在履历了一周的买卖摩擦加重、股票阛阓创历史新高以及东说念主工智能骄子英伟达（NVDA）市值打破4万亿好意思元里程碑后，华尔街对好意思联储的下一步碾儿动仍存在浓烈争论。

　　高盛等部分公司已提前预期好意思联储将在 9 月降息，但另一些机构则警戒称，关税及抓续的通胀风险可能迫使好意思联储推迟至本年晚些时候致使来岁再礼聘行径。

　　“这是个价值百万好意思元的问题，”TIAA 金钱惩处公司首席投资官尼尔・穆克吉在经受雅虎财经采访、被问及好意思联储降息旅途时暗意，“通胀尚未受到这些关税的影响，这让许多东说念主感到不测…… 但好意思联储正聚焦于通胀，因为他们缅思商品通胀。而这种通胀将会加重。”

　　经济学家们也呼应了物价高涨风险仍存的担忧，华尔街的许多东说念主也抓调换不雅点。本周初，最新的花消者价钱指数（CPI）发布时，投资者将迎来又一紧要教师。尽管自特朗普 4 月初次文书关税以来，CPI 月度数据呈下落趋势，但通胀远景的不细则性已经存在。

　　与此同期，抓续的政事压力更是火上浇油。上周，特朗普总统持续公开号召降息，称好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔为 “反应冉冉的鲍威尔”，并条目大幅降息以削弱花消者职守。

　　“咱们的好意思联储利率至少跨越了 3 个百分点，” 特朗普周三在 “信得过外交” 上发帖称，“降息！！！”

　　派珀・桑德勒公司首席投资 strategist 迈克尔・坎特罗维茨以为，尽管特朗普号召大幅降息可能有些顶点，但他传达的中枢信息 —— 即现时策略对许多好意思国东说念主来说仍过于严苛 —— 是有重量的。

　　“不成因为合座经济和阛阓（日益反馈大型企业和最敷裕花消者的状态）看似起初浩荡，就以为不需要降息，” 坎特罗维茨周三在给客户的陈述中暗意。

　　他补充说，2022 年通胀冲击留住的创伤让策略制定者过于严慎。

　　“这是典型的近期偏差，” 他说，“咱们已不再处于新冠疫情技术的配景下，将关税视为与 2022 年相似的通胀风险是张大其辞。关税是一种鸿沟有限的税收，可能会导致需求萎缩、替代效应以及局部价钱高涨，而非全面通胀。”

　　坎特罗维茨指出， housing 阛阓疲软是好意思联储应礼聘行径的关节原因：“从历史上看，好意思国经济的每一次全面改善齐始于 housing 阛阓的好转，而要竣事这少量，咱们需要看到利率下落。”

　　降息如故不降息？

　　这一不雅点似乎在华尔街的一些边际引起了共识。

　　高盛最近将其对下一次降息的预期从之前的 12 月提前至 9 月。该公司当今预测，9 月、10 月和 12 月将各降息 25 个基点。高盛称，关税影响弱于预期以及劳能源阛阓疲软是这一调度的主要原因。

　　但并非统统东说念主齐以为 9 月降息已成定局。

　　ClearBridge 投资公司经济与阛阓策略把持杰夫・舒尔茨暗意，他以为好意思联储可能会将宽松策略推迟至本年晚些时候。

　　“好意思联储按兵不动的时辰可能会比面前阛阓订价的更长，” 他告诉雅虎财经，“若是果真这么，那些无法充分对消关税压力的公司在现时环境下可能会持续举步维艰。”

　　盈透证券首席 strategist 史蒂夫・索斯尼克也对这种不细则性暗意招供，他以为通胀场面仍不汜博，尤其是在关税变动的情况下。

　　“咱们无法得知（关税将奈何影响通胀数据），因为数据一直在变化，” 他说，“不细则性太大，好意思联储不太可能礼聘行径。”

　　就连好意思联储里面也存在不合。6 月策略会议纪要炫夸，委员会观点不一，“大多半” 官员复旧本年至少降息一次，“少数几位” 暗意风光最早在 7 月行径，而其他东说念主则倾向于在年底前保管利率不变。

　　这种策略僵局已在阛阓中裸露。把柄芝商所好意思联储不雅察用具，交游员以为 9 月降息的概率为 60%，而好意思联储在 7 月保管利率不变的概率接近 100%。

　　本文作家艾莉・卡纳尔是雅虎财经的高等记者。

使命剪辑：郭明煜